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中国钢铁产量再次下滑价格进一步上调强力买世界和平

2020-02-15 04:21:36来源:励志吧0次阅读

中国钢铁:产量再次下滑 价格进一步上调 强力买入鞍钢

7月初日产量较6月底下滑4.5%

中国钢铁工业协会宣布7月初中国粗钢日产量为208万吨,较6月份产量环比下滑3.5%,是4月份以来最低水平。其隐含的钢铁年产量为7.6亿吨,低于5/6月份所对应的8亿吨/7.87亿吨。

鞍钢在淡季上调热轧板卷价格,上半年强势将延续

鞍钢于本日公布了8月份出厂价,热轧板卷价格上调了人民币80元/吨。自从武钢于7月10日宣布提价以来,大部分钢企的价格调整均为上调。涨价与减产支撑我们关于供应多余压力已逐渐消退的观点。

库存进一步下落-需求稳步复苏,预计库存回补

经销商库存已连续17周下落。我们认为库存降幅(从3月中峰值下落了28%)大于产量降幅表明需求稳健,且去库存活动可能于8月底结束。我们对库存的分析显示,尽管宏观经济前景疲弱且钢铁产量创历史高位,但去库存速度一直快于预期,表明钢铁需求一直十分强劲。上半年表观消费量同比增长8.7%,而2012年为同比增长2.3%。

产量因环保压力可能在低位徘徊

继6月份粗钢产量环比下滑3.5%后,我们认为在治污方面的努力应令2013年下半年钢铁产量增长保持在温和水平。在中国最大的钢铁生产城市唐山,地方已下达第三轮减排通知,且力度较3月和5月份出台的措施更加严格,要求关停污染环境的小型钢厂。

交叉参照:2013年下半年焦煤价格复苏将受限

尽管2013年上半年钢铁产量创历史高位,但年初至今中国的焦煤价格已下跌25%,同比降幅为36%。随着钢铁产量半年环比下落,我们预计焦煤价格仍将承压,利好钢铁生产企业。

强力买入鞍钢H股,买入鞍钢A股和宝钢

我们认为中国钢铁行业的产能扩大已于2012年触顶,并预计利润率将从2013年进入上行周期。相对长材制造商而言我们依然更看好板材制造商,强力买入鞍钢H股。

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